Asia y Pacífico

Asia: el poder de las conexiones y sus consecuencias

– En nuestro libro reciente, “El mundo conectado: el futuro de Asia”, publicado por Cambridge University Press en octubre de 2022, argumentamos que las conexiones mutuamente beneficiosas entre las casas comerciales dinásticas y las élites políticas llevaron al extraordinario renacimiento de Asia. Sin embargo, estos lazos estrechos representan una amenaza para el crecimiento económico futuro.

Esto se debe a que las omnipresentes estructuras corporativas asiáticas de Business Groups trabajan sistemáticamente con los políticos en Asia para crear un poder de mercado excesivo y una concentración general. Son muy hábiles para pegarse a sí mismos.

Si bien este ha sido un eficaz motor de crecimiento durante el último medio siglo al concentrar los recursos en un número reducido de recursos, el progreso futuro está en riesgo debido a la limitación de la competencia y al freno de la innovación.

Las redes de conexiones omnipresentes y altamente resistentes que se ejecutan entre empresas y políticos han proporcionado una columna vertebral común para el desarrollo asiático y han influido en los sistemas políticos. Estas redes son el Mundo Conectado.

Ese mundo comprende una red de interacciones entre empresas y políticos/partidos políticos que son altamente transaccionales y generalmente involucran grados significativos de reciprocidad.

Por lo tanto, los políticos recurren a las empresas para hacer campañas o contribuciones personales; pagar sobornos; proporcionar trabajo a familias o parejas y también proporcionar favores recíprocos, como la creación de puestos de trabajo en regiones o en momentos de ventaja política.

Al mismo tiempo, las empresas buscan en los políticos protección frente a la competencia nacional o extranjera; para otorgar subsidios, préstamos y/o contratos del sector público. Todas las partes se benefician de estas interacciones, creando un equilibrio económico político estable.

Estos arreglos han servido bien a Asia durante el último medio siglo, con la participación de Asia en la economía mundial aumentando del 9% en la década de 1970 a casi el 40% en la actualidad. Sin embargo, el mundo de los enlaces de bonos proporcionará menos apoyo para el crecimiento futuro por una variedad de razones. Ni los políticos ni los grupos empresariales están suficientemente interesados ​​en incentivar la competencia, ya sea mediante la entrada de multinacionales nacionales o extranjeras como competidores.

Además, debido a que los grupos empresariales asiáticos suelen ser muy diversos, con el control de la oligarquía o la dinastía reforzado por las participaciones cruzadas y las pirámides de propiedad, sus consecuencias económicas deben medirse, no solo por las medidas tradicionales de poder de mercado, sino también de acuerdo con el conjunto general. niveles de la. concentración como se muestra, por ejemplo, por la participación de los ingresos totales de las cinco empresas más grandes en relación con el PIB.

Para poner esto en contexto, mientras que el índice de concentración de mercado (CR5) de las empresas más grandes de EE. UU., principalmente en los sectores tecnológicos, suele ser alto, el índice de concentración general de cinco empresas es solo de alrededor del 3 %. Las cifras comparables en Asia en 2018 son mucho más altas, como se puede ver en la Figura 1. El CR5 en Corea del Sur supera el 30 % e incluso en economías muy grandes, India y China, supera el 10 %.

Los resultados son aún más impresionantes cuando consideramos las diez empresas más grandes (CR10). En los Estados Unidos, esto es solo alrededor del 4%, pero en Corea del Sur más del 40% y en India y China más del 15%.

De cara al futuro, las consecuencias del mundo conectado serán mucho menos rentables, especialmente porque el crecimiento tendrá que depender más de la innovación. Las redes existentes en su mayoría no son adecuadas para promover la innovación que prospera en el ecosistema abierto de las universidades científicas y los parques empresariales, los financiadores de capital, los abogados y los empresarios y una sana disposición a arriesgar y perder.

Además, las conexiones globales desalientan a los nuevos participantes, absorben capital y trabajadores y gerentes calificados y suprimen el entorno competitivo tan esencial para el proceso de prueba y error que está en el corazón de la innovación exitosa. Incluso cuando los propios grupos empresariales son innovadores, hay muy poca innovación en la economía en general.

¿Cuáles deberían ser las políticas y otras medidas que podrían abordar las deficiencias de la vida de las conexiones? En el centro del menú de políticas se necesitarán medidas para aflojar el control de las empresas arraigadas para transformar los grupos empresariales en empresas más transparentes y mejor reguladas, y para debilitar significativamente los vínculos entre los políticos y las empresas.

Esto no sucederá naturalmente ya que los beneficios mutuos de las tensiones del mercado y las conexiones políticas superan cualquier ganancia de la reforma para los actores actuales. Las políticas necesarias deben incluir cambios en el gobierno corporativo que reduzcan las estructuras de propiedad piramidales, las fusiones y las propiedades cruzadas, impongan impuestos sobre sucesiones y avancen hacia nuevos tipos y objetivos de política de competencia.

Algunas de estas políticas se introdujeron con éxito en los EE. UU. bajo Roosevelt. Más recientemente, Israel ha adoptado criterios en la política de competencia con respecto a los niveles generales de concentración, así como a niveles específicos del mercado, y Corea del Sur ha colocado altos impuestos a la herencia en el centro de sus políticas para ganar ventaja en sus debilitados grandes grupos empresariales. . .

Al mismo tiempo, se deben tomar medidas destinadas a limitar el alcance discrecional y los incentivos para que los políticos aprovechen sus conexiones para beneficio personal o familiar. Aunque es difícil de lograr, las mejoras incrementales, por ejemplo a través de programas de auditoría de intereses, pueden influir en el comportamiento.

En resumen, aunque muchos comentaristas ya han declarado que Asia es el siglo XXI, eso está lejos de resolverse. A menos que se introduzcan los tipos de políticas que recomendamos para recuperar los tentáculos del mundo de las conexiones, muchas economías asiáticas estarán en una posición desfavorable para aprovechar su potencial en los próximos años.

Simón Comandante Socio Director de Altura Partners. También es Profesor Visitante de Economía en el IE Business School de Madrid.
saul estrin Profesor de Economía Gerencial en LSE y Profesor de Economía y Decano Asociado en London Business School.

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