Cómo las nuevas economías están remodelando el sistema financiero internacional
– Han pasado 25 años desde la crisis financiera asiática en 1997 que se creó el foro del G20 para ministros de finanzas; y 15 años desde que esta se convirtió en una cumbre después de la crisis financiera mundial. Durante este período, las condiciones financieras y económicas mundiales han cambiado significativamente.
El auge de varias economías emergentes ha aumentado significativamente sus contribuciones al sistema financiero multilateral que apoya el desarrollo. Nuestro nuevo informe reúne estas contribuciones durante la última década por primera vez. Muestra cómo las contribuciones anuales de China a la ONU y los bancos multilaterales de desarrollo se duplicaron de $ 0,1 mil millones a $ 2,2 mil millones.
Pero también analiza en conjunto a un grupo de 13 economías emergentes cuyas contribuciones al desarrollo de las instituciones financieras multilaterales se han quintuplicado a más de $ 6 mil millones durante la última década.
Estas contribuciones ahora representan una octava parte del total; y se crearon dos nuevas instituciones financieras multilaterales.
En este artículo, extraemos los hallazgos clave de nuestro análisis, incluido el equilibrio entre el financiamiento de instituciones nuevas y existentes, como el New Development Bank.
Consideramos si el crecimiento continuo en los 13 actores emergentes podría generar suficiente financiamiento nuevo para el desarrollo durante el próximo trimestre, e incluso crear una institución tan grande como el fondo del Banco Mundial para países de bajos ingresos (AIF).
A pesar de la retórica reciente sobre el regreso a un orden mundial bipolar, este informe es evidencia de que un amplio grupo de países ya desempeñan un papel importante en el sistema económico y de desarrollo mundial, y seguirán haciéndolo en los próximos años.
El efecto transformador del crecimiento económico en el sistema multilateral
En 1990, la mayoría de la población mundial vivía en países de bajos ingresos; para 2020, esta proporción se había reducido significativamente al siete por ciento de las personas. Mientras tanto, la proporción de la población mundial que vive en países de ingresos medios aumentó del 30 % en 1990 al 73 % en 2020.
Tal transformación implica que habrá un mayor número de países con producción económica para contribuir internacionalmente: ampliar y profundizar la participación en el sistema multilateral.
Y esto es justo lo que hemos visto. Durante la década hasta 2019, vemos un aumento significativo en la contribución de la financiación del desarrollo a las organizaciones multilaterales con un grupo emergente de actores.
Entre estos se encuentran trece economías importantes fuera del grupo de proveedores más establecido dentro del Comité de Asistencia para el Desarrollo (DAC), que generalmente reciben más atención.
Diez de estos jugadores emergentes son miembros del G20, incluidos BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica), pero otros también han experimentado un rápido crecimiento: Argentina, Chile, Indonesia, Israel, México, Arabia Saudita, Turquía y el Estados Unidos. Emiratos Árabes Unidos. En conjunto, nos referimos a estos trece actores emergentes como el “E13”.
Durante la última década, las contribuciones anuales del E13 a la financiación del desarrollo para organizaciones multilaterales (financiación básica y financiación asignada) se han multiplicado casi por cinco, de 1300 millones de USD en 2010 a 6300 millones de USD en 2019 (hasta 377 en primer lugar). Y sus contribuciones básicas no restringidas han crecido aún más: de 1000 millones de dólares a 5200 millones de dólares (un 410 % más).
De estas contribuciones básicas, vemos que las contribuciones a las agencias de la ONU se han cuadriplicado durante la última década, aumentando constantemente de $ 0,3 mil millones a $ 1,2 mil millones (un aumento del 330 por ciento). Pero el desarrollo más significativo de las contribuciones centrales de E13 provino de la creación y capitalización de dos nuevas organizaciones multilaterales: el Banco Asiático de Inversión en Infraestructura (AIIB) y el Nuevo Banco de Desarrollo (NDB).
El papel de China
Aunque China ha reducido recientemente sus esfuerzos financieros bilaterales, sus contribuciones multilaterales han aumentado constantemente hasta 2019; y suministró un tercio (34 por ciento) del total de E13 durante la década. Nuestros colegas han explorado esto en detalle, incluido cómo China tiene la segunda participación de votación agregada más alta después de EE. UU. en las instituciones financieras internacionales que apoya.
Aún así, nuestro análisis también muestra la importancia de Rusia, Brasil e India, que contribuyeron con más de $ 3 mil millones cada uno durante el período y juntos contribuyeron con otro tercio del total. Si bien las contribuciones multilaterales de China se concentran (59 por ciento) en nuevas instituciones que cofundó (ver más abajo), otros proveedores han centrado el financiamiento en instituciones tradicionales: por ejemplo, Argentina, Chile y México no apoyaron las nuevas instituciones y Arabia Saudita. y EAU fueron 17 por ciento y 21 por ciento respectivamente.
Creación de nuevos organismos financieros multilaterales
Durante el período de diez años que examinamos, casi la mitad de las principales contribuciones multilaterales del E13 fueron para las dos nuevas instituciones (AIIB y NDB). Después de 2016, el financiamiento puesto a disposición de estas instituciones representó más de dos tercios de sus contribuciones. De hecho, en 2016 las primeras contribuciones financieras al BAII y al NBD llevaron a triplicar la financiación multilateral para el desarrolloE13 en un solo año.
El E13 proporcionó $6.000 millones adicionales de fondos básicos a AIIB y NDB en 2016, sin reducir sus contribuciones multilaterales a través de otros canales.
Aunque las contribuciones anuales se redujeron a $ 3100 millones en 2019, AIIB y NDB todavía representaron la mitad de la financiación de desarrollo multilateral del E13 ese año, dejando sus contribuciones al final de la década muy por delante del comienzo.
Figura 1. E13 contribuciones básicas y designadas para la financiación del desarrollo a organizaciones multilaterales (miles de millones de USD nominales)
Actores emergentes financian una sexta parte del sistema de la ONU
Además de mayores contribuciones totales (Figura 1), el papel del E13 en el sistema multilateral también ha aumentado en términos relativos (Figura 2). Como porcentaje del nivel de financiación proporcionado por los 29 países de ingresos altos del CAD de la OCDE, las contribuciones multilaterales básicas del E13 aumentaron del 5 % en 2010 al 12 % en 2019, más del doble de su importancia relativa.
Esto se debió en gran parte al efecto AIIB y NDB (claramente visible en el pico de 2016), pero también vemos que las contribuciones básicas del E13 al sistema de las Naciones Unidas aumentaron de manera constante y rápida como parte del nivel del CAD durante la década: del 5 % . en 2010 al 17 por ciento en 2019.
Figura 2. E13 contribuciones centrales de financiación del desarrollo a organizaciones multilaterales como porcentaje de las contribuciones de los países del CAD
De cara a 2050, ¿qué papel podrían desempeñar las economías emergentes?
A medida que las economías del E13 continúan creciendo, ¿qué podría significar esto para sus futuras contribuciones multilaterales? La Figura 3 muestra cómo la proporción de la producción económica proporcionada como financiamiento para el desarrollo a organizaciones multilaterales (básicas o demarcadas) aumenta con niveles más altos de ingreso per cápita.
Aunque la relación es más nítida para el CAD que para el E13, incluso la trayectoria actual del E13 sugiere un aumento significativo en el futuro financiamiento multilateral para el desarrollo de este grupo.
Ian Smith es codirectora de Cooperación para el Desarrollo en Europa y Senior Policy Fellow en el Centro para el Desarrollo Global. sam hughes es asistente de investigación en el Centro para el Desarrollo Global.
Oficina de las Naciones Unidas
