Asia y Pacífico

Crisis económica en Sri Lanka ocurrida por Self-Service Elite

– Considerada una cuestión de necesidades humanas básicas, Sri Lanka (SL) atraviesa la peor crisis económica desde la independencia de 1948. Sin embargo, el ‘momento de la verdad’ ahora ofrece lecciones a otros países en desarrollo.

Chivo fugitivo chino
SL acaba de incumplir su deuda externa por primera vez en su historia. A la situación actual de una ‘trampa de la deuda’ china se suma una nueva distracción propagandística de la Guerra Fría, algo de lo que sin duda escucharemos mucho más.

En este escenario, SL es un país atrapado en una trampa de deuda debido a proyectos de elefantes blancos propuestos y financiados por préstamos de China. La culpa de la crisis de deuda de SL sobre los préstamos chinos no solo es objetivamente incorrecta, sino que también impide comprender los orígenes y la naturaleza de la crisis actual.

La deuda externa del gobierno de SL pendiente en abril de 2021 ascendía a US$35.100mn. Los errores de política redujeron la inversión extranjera directa (IED), las exportaciones y los ingresos del gobierno, cambiando la composición de su deuda externa al peor.

La deuda con el Banco Asiático de Desarrollo (ADB), el Banco Mundial, China, Japón y otros prestamistas bilaterales, incluida India, ascendió a alrededor de una décima parte. El endeudamiento de los mercados de capital – 47%, o casi la mitad – es el principal responsable de la insostenibilidad de su deuda.

Después de todo, los préstamos de los bancos multilaterales de desarrollo -principalmente el Banco Mundial y el ADB- y los prestamistas bilaterales son en su mayoría en condiciones favorables, y la deuda de origen comercial incurre en tasas de interés más altas.

Los préstamos comerciales tienden a ser más a corto plazo y están sujetos a condiciones más estrictas. A medida que vencen los bonos soberanos o los préstamos comerciales, se debe reembolsar su valor total. En consecuencia, aumento de los costos del servicio de la deuda externa.

A abril de 2021, alrededor del 60 % de la deuda del BC era por períodos inferiores a diez años. La proporción de deuda denominada en dólares estadounidenses aumentó significativamente, del 36 % en 2012 al 65 % en 2019, ya que los préstamos denominados en renminbi chino se mantuvieron en torno al 2 %.

Al sumar la deuda garantizada por el gobierno a las empresas estatales, el endeudamiento total de China representó el 17,2 % de los pasivos de deuda externa pública total de CB en 2019. Mientras tanto, los préstamos comerciales crecieron rápidamente de solo el 2,5 % para la deuda externa en 2004 al 56,8 % en 2019.

La tasa de interés efectiva de los préstamos comerciales en enero de 2022 fue del 6,6 %, más del doble de la tasa de la deuda china. ¡No es sorprendente que los pagos de intereses del CB por sí solos representaron el 95,4% de la disminución de sus ingresos gubernamentales en 2021!

Problemas de raíz profunda
Después de su recesión en 2001, CB se recuperó, antes de que el crecimiento se ralentizara nuevamente después de 2012 y la contracción de la pandemia en 2020. SL también experimentó una desindustrialización prematura, con una caída del 22 % en el PIB manufacturero en 1977 al 15 % en 2017.

Los ingresos fiscales del gobierno cayeron del 18,4 % del PIB (promedio de 1990-1992) al 12,7 % (2017-19), y el punto más bajo de la pandemia fue del 8,4 % en 2020. Los ingresos no fiscales, principalmente dividendos y ganancias de inversiones públicas, cayeron del 2,3 %. del PIB en 2000 al 0,9% en 2015.

La relación exportaciones-PIB de CB cayó casi a la mitad, del 39 % en 2000 al 20 % en 2010. Este fue un gran golpe durante la pandemia, cayendo al 17 % en 2020. Desde 2000, las entradas de IED en CB oscilan entre el 1,1 % y el 1,8 %. del PIB, antes de caer al 0,5% en 2020.

Durante 2012-19, la participación de los derechos especiales de giro (DEG) del Fondo Monetario Internacional (FMI) en el stock de deuda del banco central cayó del 28 % al 14 %, ¡a medida que aumentaron los préstamos! La crisis de la deuda del BC ha sido claramente el resultado de sucesivas opciones de política gubernamental desde la década de 1990.

Propenso a las crisis
En febrero de 2022, CB tenía solo US $ 2,31 mil millones en reservas de divisas, demasiado pequeñas para cubrir su factura de importación de US $ 4 mil millones y las obligaciones de pago de la deuda.

Sus 22 millones de habitantes se enfrentan a cortes de energía de 12 horas y hay una grave escasez de alimentos, combustible y otros elementos esenciales, como medicamentos. La inflación alcanzó un máximo histórico del 17,5 % en febrero de 2022, mientras que los precios de los alimentos subieron un 24 % en enero-febrero de 2022. Pero la crisis económica no es nueva para CB.

Como productor de productos básicos, principalmente exportando té, café, caucho y especias, los ingresos de exportación han sido volátiles durante mucho tiempo, en riesgo de shocks externos. Las ganancias en moneda extranjera también provinieron de prendas prefabricadas, el turismo y el transporte marítimo, pero su participación ha crecido poco en las últimas dos décadas.

Desde 1965, SL ha recibido 16 préstamos del FMI, generalmente con condiciones severas. Este último ocurrió en 2016, aportando US$ 1.500 millones durante 2016-19. Las medidas de austeridad necesarias ejercen presión sobre la inversión pública, perjudicando el crecimiento y el bienestar.

Dos conmociones recientes han empeorado las cosas. Primero, las explosiones de bombas en las iglesias y hoteles de lujo de Colombo en abril de 2019 redujeron el número de turistas en un 80 %, lo que ejerció presión sobre las ganancias de divisas.

En segundo lugar, la pandemia dañó no solo la actividad económica, sino también las reservas de divisas, ya que a menudo pagó precios de monopolio por pruebas, tratamientos, equipos, vacunas y otros requisitos de COVID-19.

Importantes recortes de impuestos
Las políticas etnopopulistas del gobierno de Gotabaya Rajapaksa, que llegó al poder en 2019, alimentaron el fuego. El espíritu budista de Singhala logró inspirar a una mayoría -contra tamiles, musulmanes y cristianos- que buscó apoyo político imponiendo impuestos a la ‘clase media’.

Su gobierno recortó los impuestos en todos los ámbitos, recaudando solo el 12,7% del PIB en ingresos en 2017-19, una de las proporciones más bajas entre los países de ingresos medios. Al perder alrededor del 2% del PIB en ingresos, su relación impuestos-PIB cayó al 8,4% en 2020.

La tasa del impuesto al valor agregado del IVA se redujo del 15% al ​​8%, y el umbral de registro del IVA se elevó de uno a 25 millones de rupias CB por mes. Se abolieron otros impuestos indirectos y el sistema de ‘pago en función de los ingresos’.

El umbral mínimo del impuesto sobre la renta se ha elevado de 500.000 rupias SL al año a tres millones, ¡y pocos ganan tanto! No sólo se han reducido los tipos del IRPF, sino que aún no han progresado.

La tasa del impuesto a las ganancias corporativas se redujo del 28% al 24%. Con la caída del número de contribuyentes registrados (personas físicas y jurídicas) en un 33,5 % entre 2019 y 2020, la base imponible del CB disminuyó.

Por lo tanto, una mayor parte de la población quedó exenta de impuestos directos, lo que aumentó la demanda del gobierno, especialmente entre la clase media. Pero los recortes de impuestos no han logrado estimular la inversión y el crecimiento, a pesar de las viejas afirmaciones de Ronald Reagan, Donald Trump y su ‘gurú’, Arthur Laffer.

Los sucesivos gobiernos del BC no lograron aumentar la recaudación de impuestos, lo que ejerció presión sobre los ingresos del gobierno. Para financiar los déficits presupuestarios, pidieron más préstamos de los mercados internacionales de capital, a tasas comerciales más altas, con vencimientos más cortos.

A medida que el gobierno recortó las tasas impositivas y la mayoría quedó exenta del pago del impuesto sobre la renta, los ingresos del gobierno disminuyeron. Debido a la caída de los ingresos y al deterioro de las calificaciones crediticias, el gobierno se vio obligado a pedir prestado más, a tasas de interés más altas.

Enfrentado a restricciones fiscales y cambiarias, el gobierno de SL declaró la agricultura 100% orgánica en abril de 2021. Prohibió todas las importaciones de fertilizantes, aparentemente para promover la agricultura ‘agroecológica’ como parte de una transformación ‘verde’ más grande: el ‘perfecto’ en el punto. tormenta ‘.

La política cayó en noviembre de 2021, y la política redujo en gran medida la producción agrícola, lo que requirió más importaciones de alimentos. La caída de la producción de té y caucho también redujo los ingresos por exportaciones, lo que contribuyó al déficit de divisas.

Está claro que el gobierno de SL se ha enfrentado a los desafíos económicos de las opciones políticas ‘populistas’. En lugar de abordar los problemas de larga data, esto inició efectivamente la tendencia a la baja, lo que exacerbó la catástrofe inevitable.

Oficina de las Naciones Unidas

Editorial TMD

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