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Se está agotando el tiempo para tomar decisiones sobre el alivio de la deuda a medida que los países enfrentan una crisis de desarrollo cada vez mayor

– Las economías en desarrollo de ingresos bajos y medianos están recibiendo un duro golpe de los acontecimientos económicos mundiales que escapan a su control. Con el endurecimiento monetario en las economías avanzadas y los crecientes temores de una recesión mundial, las monedas se han debilitado, las tasas de interés se están disparando y los inversores están huyendo.

Todo esto está contribuyendo al rápido deterioro de una crisis de deuda ya dañina que, como siempre, está golpeando con más fuerza a los más vulnerables.

En una nueva investigación publicada por el Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD), se identifica que 54 economías en desarrollo (ingresos bajos y medianos), que representan el 40 por ciento de todas las economías en desarrollo, tienen serios problemas de deuda. 1

Proporcionar a este grupo de países el alivio de la deuda que necesitan debería ser una tarea manejable para la economía internacional, ya que el grupo representa poco más del 3% de la economía mundial. Sin embargo, no hacerlo podría conducir a barreras de desarrollo catastróficas para el grupo de 54 que representan más del 50 por ciento de los países más pobres del mundo y 28 de los 50 países más vulnerables al clima del mundo.

Los países están atrapados entre la espada y la pared. No pueden gastar lo necesario para proteger a sus ciudadanos y sus perspectivas de desarrollo mientras continúan pagando el servicio de la carga de la deuda que aumenta rápidamente.

El tiempo se está acabando. Sin un aumento urgente de los esfuerzos de alivio de la deuda por parte de la comunidad internacional, habrá muchos más incumplimientos y la crisis de la deuda se convertirá en una crisis de desarrollo, como nos ha enseñado la historia.

Contrario al consejo dado en las primeras etapas de la pandemia de COVID-19, dadas las altas tasas de interés, la inflación y los niveles de deuda, el Fondo Monetario Internacional está instando a los países a liderar el gasto fiscal al tiempo que proporciona objetivos y plazos. apoyo a poblaciones vulnerables.

Pero muchas economías en desarrollo no pueden hacer la transición fácilmente a transferencias sociales efectivas y focalizadas o aumentar los ingresos fiscales rápidamente, porque lleva años desarrollar la capacidad administrativa para hacerlo.

Sin una alternativa viable en la forma de acceso a una reestructuración de la deuda ordenada y completa, y el apoyo de liquidez adicional de la comunidad internacional, los países tendrán que elegir entre una cadena de impagos lamentable y costosa y/o recortes repentinos del gasto con consecuencias casi catastróficas de dinero. ingresos y poblaciones vulnerables y perspectivas de desarrollo en general.

Además, ambas opciones aumentan considerablemente el riesgo de disturbios políticos y sociales y amenazan con más obstáculos y una crisis creciente.

También debemos recordar que estas cosas están sucediendo en el contexto de una creciente crisis climática que solo podemos combatir juntos como comunidad global. Sin un replanteamiento del alivio de la deuda, la transición climática mundial se retrasará, los costos económicos de la transición aumentarán y las economías en desarrollo, que son las que menos han contribuido al problema, seguirán soportando una cantidad desproporcionada de los costos.

Se debe permitir suficiente espacio fiscal para que las economías en desarrollo emprendan ambiciosos planes de desarrollo sostenible, incluida la realización de inversiones de adaptación y mitigación climáticas muy necesarias.

El alivio de la deuda es uno de varios componentes críticos para proporcionarlo. Será necesario reformar el Marco de Tratamiento Conjunto de la Deuda del G20, bajo el cual los países con sobreendeudamiento pueden buscar la reestructuración, incluido un enfoque en la reestructuración integral de la deuda a cambio de objetivos de desarrollo sostenible.

Esto requerirá un cambio de actitud y urgencia, especialmente entre los principales acreedores oficiales, así como una total transparencia de la deuda por parte de deudores y acreedores por igual. En nuestro último documento, discutimos posibles caminos a seguir para el Marco Común centrándonos en la elegibilidad de los países, los análisis de sostenibilidad de la deuda, la coordinación oficial de los acreedores, la participación de los acreedores privados, la condicionalidad de las políticas y el uso de cláusulas de deuda que se centran en la resiliencia económica y fiscal futura.

Las decisiones sobre el alivio de la deuda no pueden esperar más.

Diecinueve economías en desarrollo, más de un tercio de las economías en desarrollo que emiten deuda denominada en dólares en los mercados internacionales, ahora han perdido el acceso a los mercados debido al aumento vertiginoso de las tasas de interés, más del doble de 9 países a principios de 2022.

Del mismo modo, las calificaciones crediticias están cayendo con 27 países, cerca de un tercio de las economías en desarrollo con calificación crediticia, calificados como ‘riesgo sustancial, altamente especulativo o de incumplimiento‘, frente a 10 países a principios de 2020.

Las crisis interrelacionadas del costo de vida y de la deuda están erosionando los logros de desarrollo obtenidos con tanto esfuerzo en el sur global durante muchos años. Una crisis de desarrollo cada vez más profunda no solo conducirá a un gran sufrimiento humano, sino que el costo de recuperar los logros del desarrollo que se hayan perdido aumentará significativamente cuanto más esperemos.

Es inconcebible, moral y económicamente, que permitamos que una crisis de desarrollo empeore cuando la comunidad internacional tiene los recursos necesarios para detenerla ahora.

lars jensen es Economista de la Unidad de Compromiso de Políticas Estratégicas del PNUD; George Gray Molina es Jefe de Compromiso Estratégico y Economista Jefe del PNUD

1 https://www.undp.org/publications/avoiding-too-little-too-late-international-debt-relief

Oficina de las Naciones Unidas

Editorial TMD

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